出品 | 妙投APP
作者 | 李昱佳
頭圖 | 視覺中國
核心看點：
掃地機真正好用+行業低滲透率，降價換量具備可行性；
多方面優勢加持，龍頭公司以價換量受益最大；
科沃斯VS石頭科技，誰的估值性價比更高？
將近2年的回調後，掃地機器人行業景氣度終於要調頭向上了。
2020年、2021年的『自動化』、『智能化』浪潮推動掃拖一體機器人市場擴張後，全球疫情下的消費降級導致行業陷入『額漲量跌』的增長困境：2021年國內市場零售量578萬臺，同比下滑11.6%，2022年銷售額同比微增3.4%，銷量同比再度下滑23.8%《奧維雲網數據》。
行業龍頭科沃斯、石頭科技的股價也分別從2021年中的高點《250.31元，1061.52元》跌去了68%、68.5%，被戲稱為『韭菜收割機』。
《圖片來源：choice數據》
掃地機器人歷經產品迭代已實現真正的智能和解放雙手，但行業滲透率仍處在較低水平時銷量卻過早進入負增長，不合常理。
經過分析，妙投認為矛盾的主因是掃地機的高定價阻礙了滲透率的進一步提升。
所以，當行業增長邏輯在2022三季度由量價齊升轉變為降價換量後，掃地機的銷量就迎來了一波強勢反彈，但12月的疫情和1月的春節再次壓制了需求釋放。
今年隨著消費力的持續修復，以及科沃斯、石頭科技3月底、4月初密集的新品發佈，勢必帶動老產品價格進一步下行，換來銷量的強勢反彈。
這樣的邏輯下，科沃斯和石頭科技有望受益最大，業績和股價也即將迎來拐點。