智通財經APP獲悉，安信證券發佈研究報告稱，短期來看，雖然國內掃地機降價放量效果尚不顯著，但是行業增速已呈現逐步恢復態勢，景氣拐點漸行漸近。
海外市場亦有望逐步復蘇。
長期來看，掃地機產品持續升級，國內、國外市場均有較大的普及率提升空間。
科沃斯、石頭科技在國內、國外市場均擁有較強的競爭優勢，份額穩定。
當前科沃斯、石頭科技PE估值均處於2020年以來的底部區間。
隨著行業景氣的復蘇，科沃斯(603486.SH)、石頭科技(688169.SH)業績、估值有望釋放較大彈性。
▍安信證券主要觀點如下：
國內掃地機市場空間較大：
根據歐睿數據，假設掃地機更新周期為5年，測算2022年中國掃地機普及率約為5%。
雖然掃地機行業正在經歷平臺期，但是長期來看，消費者對於家庭清潔的需求一直存在，伴隨掃地機功能不斷豐富、性價比不斷提升，中國掃地機普及率仍有較大的提升空間，國內市場規模可達約700億元。
國內掃地機行業增速逐步恢復：
2023年618第一階段行業銷量增速轉正。
2023W22~W23(20230522~0604)掃地機線上銷量YoY+8%。
分結構來看，自清潔掃地機均價YoY-3%，銷量YoY+6%;非自清潔掃地機均價YoY-1%，銷量YoY+16%。
從618的表現來看，自清潔掃地機均價並未大幅下調。
關注掃地機產品升級帶來的行業成長機遇：
展望後續，隨著規模效應的擴大，自清潔掃地機成本仍有下行空間，預計該類產品價格將緩慢下降，行業銷量有望在去年低基數的基礎上實現恢復性增長。
長期來看，拉動普及率提升的核心驅動力仍然是產品的持續迭代和升級。
科沃斯、石頭推出的新品掃地機主要在老品基礎上增加了一些新功能，如科沃斯T20Pro推出熱水洗拖佈功能;石頭G20采用螺旋雙滾刷，吸力較G10s提升900Pa。
未來，掃地機在深度清潔、定點清潔方面仍有較大的升級空間，期待頭部企業推出新一代主流機型，拉動行業進入新的成長周期，加速銷量規模的擴張。
海外掃地機需求短期承壓，長期市場空間廣闊：
受海外宏觀因素影響，2022年海外掃地機需求承壓，行業增速放緩。
根據GoogleTrends數據，2022年掃地機全球搜索熱度YoY-2%(2019~2021年增速分別為18%/50%/19%)。
根據Euromonitor數據，2022年海外掃地機市場規模約為48億美元，銷量為1157萬臺。
測算2022年海外掃地機普及率不到3%，分地區來看，北美/西歐/東歐普及率分別為13%/7%/2%。
長期來看，海外掃地機普及率仍有較大的提升空間，中國企業將在海外市場獲得更多的份額。
風險提示：
海外經濟環境惡化，行業競爭加劇，預測結果不及預期的風險。